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【融信“半年考”呈“三降”:净负债率降,毛利率、净利率也下滑】

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对于荣信中国(简称“荣信”),2019年是降低发展速度和提高发展质量的关键一年。根据发布的财务报告,今年上半年,融鑫的业绩指标涨跌互现。其中,收入和利润均同比大幅增长,但毛利率和净利润率仍有提升空间。

销售增长下降

根据财务报告,2019年上半年,荣信实现合同销售额566.78亿元,同比增长3.94%,承包建筑面积228.18万平方米,增长11.14%;营业收入266亿元,同比增长86%。根据这一计算,荣信的销售额仅实现了约40.48%的全年目标,销售增长率从去年同期的75.7%下降至3.94%。

对于销售增长下滑,荣信执行董事兼总裁荣丽娟表示:“今年上半年,荣信的40%目标与年初设定的目标相同,因为下半年我们的供应量高于上半年。今年上半年,销售商品的价值将减少70%,下半年的供应量将减少120亿。人民币。只要完成70%,全年的指标就会完成。“

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数据来源/新京报记者根据公司公告

对于市场关注的债务状况,今年上半年,融鑫的债务状况有所改善,净负债率从年初的105%下降到77%。在这方面,于丽娟说:“今年的年度净负债率是一个灵活的指标,70%-90%,而在年中的77%。这个指标在下半年也将是弹性的。

在征地方面,整合比高价前更加谨慎。于丽娟说:“根据金融资本计划,荣信将严格采取征地战略,为不同城市设定不同的征地标准,并严格执行,并将土地出让资金比例为30%-50%。销售回报。“

盈利能力需要提高

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数据来源/新京报记者根据公司公告

今年上半年,荣信实现毛利63.61亿元,净利润35.1亿元,母核净利润19.56亿元,同比增长26%;毛利率和净利润率分别为23.9%和13.2%。中国分别下跌18.42%和16.46%。

关于毛利率和净利润率的下降,荣表示“主要是由于上半年交付的房地产投资组合不同。”

值得注意的是,近年来,荣信的毛利率和净利率一直在下降。其中,毛利率从2015年的36%下降至23.9%,而净利润率则从18%下降至13.2%。

根据凯利研究中心的数据,去年176家上市房地产公司的加权平均和中位毛利率分别为31.1%和32.8%,加权平均值和净利率中位数分别为13.1%和11.7% , 分别。相比之下,荣信的盈利能力还有待提高。

很难以高价进入市场

目前,融鑫盈利能力相对较低的原因与之前收购海亮集团的项目有关。就此而言,荣信相关内幕人士亦公开表示,海亮项目的毛利率较低,影响了本集团的整体毛利率。

此外,荣信之前的高价土地模式也侵蚀了部分利润率。例如,荣鑫在2016年赢得了上海静安的高价土地,并在一夜之间成名。虽然合资企业万科已经引入分担风险,但在严格的价格限制政策下,很难摆脱盈利的局面。

据了解,2016年8月17日,荣信中国在上海市精兴区的总土地价格最高为,总价格为110.1亿元,溢价率为139%。据估计,该地块的名义楼面价格为10万元/平方米,可售楼面价格为143,000元/平方米。它仍然保持着中国住宅用地的最高单价记录。

三年过去了,新京报记者了解到,该剧最近几天将进入市场,业内人士表示,单位销售价格是13万/平方米,按照这个计算,这个高价很难说那里有是赚钱的余地。

根据荣信的布局,长三角仍是其重点区域。在上海,杭州等核心城市的严格控制下,荣信也将面临市场挑战。

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