崇左新闻网

美联储“再降息”预期加强

上周,全球中央银行年会在美国怀俄明州杰克逊霍尔举行。在会议上,美联储主席鲍威尔的讲话进一步提升了市场对美联储9月份“重新加息”的预期。鲍威尔表示,在全球经济放缓的背景下,美国经济也面临着一定的威胁。与此同时,美国的贸易政策正在引发全球经济放缓和美国制造业疲软等问题。他重申美联储将“采取适当措施维持美国经济扩张”。

经济基本面的疲软,再加上鲍威尔对白宫经济和贸易政策的评估以及维持美国经济扩张的声明,已经导致市场加剧了美联储可能在9月进一步放宽货币政策的预期。芝加哥商业交易所集团的“美联储观察”工具显示,投资者预计美联储9月份降息25个基点的可能性已上升至95%,比一个月前的预测上升17.3个百分点。

经济基本面较弱

市场押注美联储将于9月降息

自今年年初以来,全球经济前景黯淡,许多机构,包括国际货币基金组织(IMF)和世界银行,已经降低了对2019年世界经济增长的预期。美国经济未能实现去年保持其“优秀”,今年也陷入了增长放缓的困境。

今年8月,美国制造业采购经理人指数初值跌至49.9,自2009年9月以来首次跌破50,这意味着美国制造业正在萎缩。市场研究公司(Market Research)经济学家蒂姆摩尔(Tim Moore)表示:“美国制造业受全球经济增长放缓的影响很大。这一数据表明美国经济增长将在第三季度继续放缓。”与此同时,美国金融市场也受到经济和贸易摩擦的影响。美国三大股指在第四周下跌,是自五月以来最长的连跌。截至上周收盘,道琼斯工业平均指数本周下跌1%,标准普尔500指数和纳斯达克指数分别下跌1.4%和1.8%,全球基金已售出美元资产。

在全球央行年会上,鲍威尔发表了题为“货币政策面临的挑战”的演讲。鲍威尔在讲话中承认,美国经济和贸易政策的不确定性正在造成全球经济放缓、美国制造业和资本支出疲弱等问题。他表示,美联储将尽力维持目前的经济扩张。目前市场普遍预计经济基本面将走弱。美联储将在9月17日至18日的利率会议上再次降息,但降息幅度不会超过50个基点。根据美联储“美联储观察”工具的最新统计,截至8月27日,美联储9月份降息25个基点的概率为95%,降息50个基点的概率为5%。此外,交易员预计,美联储将至少降息3次,在今年年底前降息25个基点,每次降息幅度高达60%。

荷兰投资管理公司(Dutch Investment Management)全球宏观接收团队联席主席杰米斯图尔特(Jamie Stuttard)表示,在全球经济疲弱的背景下,美国企业信心持续减弱,企业利润连续两个季度停滞不前,美联储需要在9月份。再次降息以提振经济。斯图尔特在接受媒体采访时表示:“我们认为,美联储货币政策委员会仍在考虑是否足够一次降息。是否有必要开启一个完整的降息周期,甚至是量化宽松?因为我们已经进入了信贷扩张的第九个阶段。多年来,我们怀疑经济是否仍处于周期的中间。目前企业债务水平、贷款合同恶化、失业率较低,更符合后期绩效。

美国国债收益率再次倒挂

美联储增持政府债券意味着宽松的增持

此外,美国两年期政府债券和10年期政府债券的收益率近日再次出现逆转。截至本周二当地时间收盘,美国基准10年期国债收益率继续下跌3个基点至1.505%,两年期国债收益率下跌1.3个基点,形成10年期和两年期国债收益率曲线。12年来最大的倒挂。与此同时,30年期美国国债收益率小幅下跌至2.012%。

分析人士认为,贸易摩擦造成的市场紧张,导致资金不断涌入债券市场,导致美国10年期国债收益率大幅下降。随着更多资金被分配到美国国债,全球美元市场将面临流动性风险测试。值得注意的是,在市场资金涌入美债市场的同时,美联储持有的美债规模也发生了变化。据官方统计,自2014年底量化宽松政策结束以来,美联储持有的美国国债上周首次上涨,增长率达80亿美元。

在2008年全球金融危机和大衰退期间,美联储采取了一系列非常规措施保护美国经济。除了承诺在较长时间内将利率维持在零水平之外,还采取了极具争议的量化宽松政策,包括购买3万亿美元以上的美国国债和抵押贷款支持证券。一些分析师认为,美联储将在多年后增持政府债券。这可能表明,宽松政策可能超出市场预期,有望重启量化宽松政策。

美联储在最新的7月会议纪要中提到“资产购买”的次数不少于6次,并明确表示,当标普500指数低于5%的历史高位时,美联储已经在考虑下一轮的行动。QE。美联储官员在会议纪要中表示:“如果经济环境表明有必要,美联储将在未来更自信、更先发制人地使用这些资产购买工具。”美国银行表示,这表明美联储可能在第四季度重启量化宽松政策,以期提供急需的流动性。

(编者:HN666)

http://www.whgcjx.com/bdsM/42Pc.html